電解液生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能發(fā)力 行業(yè)馬太效應(yīng)日益凸顯
近年來，受益于新能源汽車市場爆發(fā)對動力電池需求拉動等因素，電解液需求量快速攀升。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國電解液出貨量已經(jīng)由2014年的4.3萬噸快速增長到2019年的18.3萬噸，復(fù)合增長率超過30%。天風(fēng)證券預(yù)計，2020年和2025年全球電解液需求分別為36.2萬噸和117.1萬噸，對應(yīng)市場空間將達(dá)136億元和369億元。
廠商加快產(chǎn)能布局
日前，石大勝華公告稱，公司擬成立孫公司東營石大勝華綠融新材料科技有限公司，建設(shè)5000噸/年動力電池材料項目，項目預(yù)計投資7.25億元。石大勝華表示，鋰電池電解液材料作為公司主營業(yè)務(wù)的重要組成部分，是公司未來發(fā)展的核心業(yè)務(wù)之一。基于新能源材料未來發(fā)展前景，本項目建成后將為公司鋰離子電池材料業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長提供源動力。
而在今年4月初，中化藍(lán)天集團(tuán)有限公司（簡稱“中化藍(lán)天”）與北京化學(xué)工業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司（簡稱“北化集團(tuán)”）共同出資成立河北中藍(lán)華騰新能源材料有限公司，新公司主營鋰電池電解液業(yè)務(wù)（含一次電解液及二次電解液）。實際上，中化藍(lán)天在電解液領(lǐng)域早有布局。2019年1月，中化藍(lán)天與長興縣政府簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，啟動電解液項目建設(shè)。同年8月，中化藍(lán)天集團(tuán)全資子公司浙江中藍(lán)新能源材料有限公司5萬噸/年鋰離子電池電解液項目在長興開工，建成后可年產(chǎn)鋰離子電池電解液5萬噸。
值得注意的是，2019年12月天賜材料審議通過議案，同意公司全資子公司九江天賜投資建設(shè)鋰電材料項目，包括年產(chǎn)6萬噸/年液體六氟磷酸鋰裝置、年產(chǎn)7萬噸/年溶劑裝置，及年產(chǎn)15萬噸/年電解液母液配制裝置。天賜材料表示，項目將為公司電解液產(chǎn)品鏈提供上游電解質(zhì)及溶劑保障，可較大程度地提升公司現(xiàn)有主營產(chǎn)品六氟磷酸鋰及電解液的產(chǎn)能，以應(yīng)對未來鋰離子電池材料的市場需求。
據(jù)了解，奧克股份目前擁有2萬噸 DMC 產(chǎn)能，采用創(chuàng)新生產(chǎn)技術(shù)，有望開辟電池級 DMC 的新生產(chǎn)路徑。近期，奧克股份又與蘇州華一新能源科技有限公司簽訂協(xié)議，計劃通過受讓與注資的方式獲得華一新能源 35%股權(quán)。據(jù)悉，華一新能源主要產(chǎn)品為電解液添加劑，可與奧克股份的DMC共同用于生產(chǎn)鋰電池電解液，具有較強的業(yè)務(wù)協(xié)同性。
行業(yè)持續(xù)洗牌
近年來，電解液市場需求快速增加的同時競爭也日趨激烈。2016年電解液和六氟磷酸鋰的價格曾達(dá)到了歷史最高點，隨后由于行業(yè)產(chǎn)能大幅擴張造成產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，導(dǎo)致大多數(shù)生產(chǎn)商產(chǎn)能利用率低下，2018年行業(yè)進(jìn)入了價格戰(zhàn)的泥潭，電解液和六氟磷酸鋰的價格也隨之跌至谷底。
而經(jīng)過市場的持續(xù)洗牌后，電解液行業(yè)馬太效應(yīng)也日益突顯，強者恒強的行業(yè)格局逐漸明朗。2018年國內(nèi)電解液行業(yè)TOP6的市場集中度超過了70％，出貨量排名前列的企業(yè)分別有天賜材料、新宙邦、江蘇國泰、杉杉股份、天津金牛、金光高科等。而到了2019年，據(jù)川財證券統(tǒng)計，國內(nèi)電解液TOP6市場份額已經(jīng)達(dá)到了77%。
截至目前，已經(jīng)有不少電解液廠商發(fā)布財報，頭部企業(yè)效益表現(xiàn)良好。新宙邦披露2019年度業(yè)績快報，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入23.25億元，同比增長7.39%；利潤總額3.69億元，同比增長9.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.24億元，同比增長1.08%。新宙邦表示，公司業(yè)務(wù)提升主要得益于公司聚焦主業(yè)，不斷調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)，尤其是高端有機氟化學(xué)品國內(nèi)外市場需求強勁，近年來產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，國內(nèi)外客戶持續(xù)優(yōu)化，盈利能力不斷提升。
根據(jù)天賜材料發(fā)布的2019年業(yè)績修正公告，預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為1200萬元至1800萬元,較去年同期下降幅度區(qū)間為96.06%至97.37%。天賜材料表示，公司業(yè)績下滑是由于正極基礎(chǔ)材料及正極材料業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳。2019年電解液市場價格趨于穩(wěn)定，公司電解液銷量較去年同期明顯提升，日化材料及特種化學(xué)品產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，毛利率提升明顯，產(chǎn)品銷售額持續(xù)增長，上述兩塊主營業(yè)務(wù)收入及利潤同比獲得了較大幅度的增長。
根據(jù)石大勝華發(fā)布的2019年年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入46.43億元，同比下降12.90%；歸母凈利潤3.08億元，同比增長50.18%。雖然營收下滑，但是凈利卻大幅提升。據(jù)了解，石大勝華憑借其多年深耕鋰電池電解液市場的積累，已通過電池企業(yè)為特斯拉、比亞迪、BMW、Benz等全球知名新能源車企提供最基礎(chǔ)的能源材料。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，國內(nèi)電解液行業(yè)率先經(jīng)歷行業(yè)周期洗禮，競爭格局逐步清晰，龍頭企業(yè)料將迎來市場份額及單位盈利能力雙升。電解液企業(yè)盈利模式，從賺取配方技術(shù)溢價的“賣藥方”逐步向賺取原材料產(chǎn)品溢價“賣藥材”過渡。
未來，隨著全球各國政府以及國際知名車企在新能源汽車領(lǐng)域的投入越來越大，新能源汽車仍將保持較高增長態(tài)勢，同時將帶動動力電池電解液需求的持續(xù)增長。同時，儲能市場正處于快速發(fā)展期，未來幾年隨著規(guī)模的擴大，儲能市場將會成為帶動電解液發(fā)展的重要力量。
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