2012年5月31日，工業(yè)和信息化部、環(huán)境保護(hù)部聯(lián)合發(fā)布了《鉛蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入條件》（以下簡稱《準(zhǔn)入條件》）?！稖?zhǔn)入條件》自2012年7月1日起實施。
　　主要觀點1. 準(zhǔn)入條件符合預(yù)期，靴子落地此次準(zhǔn)入條件確定企業(yè)準(zhǔn)入產(chǎn)能50萬KVAH（新、改）、20萬KVAH（現(xiàn)有）、100萬KVAH（極板、現(xiàn)有）的硬性指標(biāo)， 在安全防護(hù)距離、工藝與裝備等多方面與草案一致，符合市場預(yù)期，靴子落地。
　　2. 從2011年行業(yè)整治經(jīng)驗看，產(chǎn)能缺口依然存在，但不足從去年的整治公示數(shù)據(jù)看，企業(yè)數(shù)量上，僅有17%的合格企業(yè)允許在生產(chǎn)；而產(chǎn)能上，允許在建在產(chǎn)產(chǎn)能48%，取締產(chǎn)能為6%，若國家嚴(yán)格執(zhí)行，產(chǎn)能缺口依然存在，但我們預(yù)計產(chǎn)能缺口不足10%。
　　3. 價格趨勢上行，但提價力度與持續(xù)性將低于去年部分大企業(yè)去年進(jìn)行了整改與搬遷，大部分已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，整治的供需缺口將縮小，提價力度與持續(xù)性將低于去年。
　　電動自行車行業(yè)提價的可能性最大，落后產(chǎn)能缺口在5%左右（主要是開口式電池，去年提價）；汽車起動電池維護(hù)市場次之（去年提價5%），對于汽車啟動配套、通信與儲能蓄電池短期不具提價可能。
　　4. 準(zhǔn)入門檻提高，小企業(yè)與落后產(chǎn)能將被淘汰，行業(yè)集中度將提升目前我國已成為世界上最大的鉛蓄電池生產(chǎn)國和最主要出口國之一，產(chǎn)量超過世界總產(chǎn)量的1/4，但行業(yè)存在小組裝企業(yè)多、自動化程度低，環(huán)保設(shè)施投入不足、環(huán)境污染較嚴(yán)重，職業(yè)衛(wèi)生管理有待加強(qiáng)等問題。準(zhǔn)入條件在安全防護(hù)距離、工藝與裝備等多方面提出要求，小企業(yè)受規(guī)模與資金限制將逐步退出生產(chǎn)，由大企業(yè)補(bǔ)上，行業(yè)集中度提升。
　　5. 后期動力重在整改實施力度，整治進(jìn)入長效期是大概率事件我們認(rèn)為除非國家花大手筆，嚴(yán)格把關(guān)，短期內(nèi)執(zhí)行到底，不留任何執(zhí)行效率與整治盲點，才可能出現(xiàn)去年產(chǎn)能缺口迅速擴(kuò)大帶來的大企業(yè)提價與上量機(jī)會，否則行業(yè)整治不會一蹴而就，進(jìn)入長效期是大概率事件，龍頭長期受益。
　　6. 鉛酸電池被替代進(jìn)程低于預(yù)期，短期內(nèi)主導(dǎo)地位難撼我們認(rèn)為鋰離子電池取代鉛酸電池將最先在電動自行車電池、移動基站、UPS和儲能領(lǐng)域啟動、最后才是汽車起動電池。受限于價格太貴、售后維修不便，目前電動自行車領(lǐng)域?qū)︺U酸的替代不足3%，進(jìn)程低于預(yù)期。鉛酸電池短時期內(nèi)難以被其他產(chǎn)品所取代。
　　一、從2011年行業(yè)整治經(jīng)驗看，產(chǎn)能缺口依然存在，但不足從去年的整治公示數(shù)據(jù)看，企業(yè)數(shù)量上，僅有17%的合格企業(yè)允許在生產(chǎn)；而產(chǎn)能上，允許在建在產(chǎn)產(chǎn)能48%，取締產(chǎn)能為6%，若國家嚴(yán)格執(zhí)行，產(chǎn)能缺口依然存在，但我們預(yù)計產(chǎn)能缺口不足10%。
　　2011年行業(yè)整治總結(jié)：6月效果顯著，全年低于預(yù)期，小企業(yè)成為盲點。從去年鉛酸電池整治情況來看，受影響地區(qū)主要是浙江省，全國其他地區(qū)影響不大，根據(jù)電池工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，鉛酸蓄電池產(chǎn)量全年整體增長。2011年1-12月，浙江省鉛酸蓄電池的產(chǎn)量達(dá)2662.9萬千伏安時，同比下降7.80 %，而全國鉛酸蓄電池的產(chǎn)量達(dá)1.4億千伏安時，同比仍保持增長3.31 %（wind數(shù)據(jù)為同比降1%），很顯然，國家在鉛酸蓄電池的整頓方面的進(jìn)展并不如市場預(yù)期。目前國內(nèi)有2000多家鉛酸電池企業(yè)中登記在冊的企業(yè)只有779家，這些是規(guī)模比較大的企業(yè)，其余的都是小企業(yè)或是小作坊。業(yè)內(nèi)人士稱，小企業(yè)和小作坊由于規(guī)模小，其隱蔽性也較強(qiáng)，環(huán)保部門檢查時他們不生產(chǎn)，不檢查就偷偷生產(chǎn)或者晚上生產(chǎn)，和監(jiān)察部門打著游擊戰(zhàn)，成了環(huán)保整治的盲點。
　　鉛酸蓄電池供應(yīng)緊張的情況在10月底得到了緩解。11月上旬，市場上的鉛酸蓄電池價格已經(jīng)開始回落，天能、超威一些知名品牌電池也通過促銷方式變相下調(diào)電池銷售價格。
　　2011年11月底，環(huán)保部公布了《鉛蓄電池生產(chǎn)、組裝及回收(再生鉛)企業(yè)名單》。在公布結(jié)果的個省市中，共有登記注冊的鉛蓄電池生產(chǎn)、組裝及回收(再生鉛)企業(yè)779家。其中，截止11月末，關(guān)閉取締的生產(chǎn)企業(yè)占38%，已停產(chǎn)14%，停產(chǎn)整治28%，關(guān)停比例達(dá)80%；在生產(chǎn)企業(yè)只有17%，比8月份提高了4%，還有3%企業(yè)處于在建狀態(tài)。
　　可以看出，在此前被關(guān)停的企業(yè)中，有部分企業(yè)已開始出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)的跡象。例如7月份河南只有7家企業(yè)在生產(chǎn)，但30日公布的名單中在生產(chǎn)的企業(yè)已增加到了13家。30日，廣東省環(huán)保廳也公布省內(nèi)鉛蓄電池企業(yè)整治情況。從公布的結(jié)果來看，鉛酸電池企業(yè)的關(guān)停率也由7月份的84%下降到目前的78%。
　　二、價格上行，但提價力度與持續(xù)性將低于去年部分大企業(yè)去年進(jìn)行了整改與搬遷，大部分已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，整治的供需缺口將縮小，提價力度與持續(xù)性將低于去年。
　　2011年，在政策治理力度持續(xù)和相關(guān)法規(guī)強(qiáng)力執(zhí)行的情況下，落后小產(chǎn)能面臨退出，同時行業(yè)集中度提升，增強(qiáng)上下游議價能力，5月份多家鉛酸蓄電池企業(yè)漲價，電動自行車產(chǎn)品漲價幅度達(dá)10%，四季度隨著企業(yè)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)品價格回落。
　　電動自行車行業(yè)提價的可能性最大，落后產(chǎn)能缺口在5%左右（主要是開口式電池，去年提價）；汽車起動電池維護(hù)市場次之（去年提價5%），對于汽車啟動配套、通信與儲能蓄電池短期不具提價可能。
　　三、準(zhǔn)入門檻提高，小企業(yè)與落后產(chǎn)能將被淘汰，行業(yè)集中度將提升準(zhǔn)入條件明確提出企業(yè)準(zhǔn)入產(chǎn)能50萬KVAH（新、改）、20萬KVAH（現(xiàn)有）、100萬KVAH（極板、現(xiàn)有）的硬性指標(biāo)， 并在安全防護(hù)距離、工藝與裝備等多方面提出要求，小企業(yè)受整改的規(guī)模與資金限制將逐步退出生產(chǎn)，由大企業(yè)補(bǔ)上，行業(yè)集中度大大提升，龍頭長期受益。
　　根據(jù)工信部即將出臺的《鉛酸蓄電池準(zhǔn)入條例》，未來3年該行業(yè)將有一半落后產(chǎn)能面臨淘汰，最終全國鉛蓄電池企業(yè)總量不會超過500家，鉛酸電池行業(yè)集中度將提高。同時在產(chǎn)能、安全距離、生產(chǎn)環(huán)境等多方面準(zhǔn)入門檻大大提高，長期來看，整治利于產(chǎn)品提價與集中度提升，落后產(chǎn)能缺口依然存在，但要再現(xiàn)去年短期內(nèi)行業(yè)供給面嚴(yán)重不足的現(xiàn)象，需要政府下大決心整治，否則產(chǎn)能淘汰將是緩慢的過程。
　　2011年環(huán)保整治導(dǎo)致眾多小企業(yè)直接被取締，過半的企業(yè)或者46%的行業(yè)產(chǎn)能停產(chǎn)或停產(chǎn)整治，長期來看，雖然停產(chǎn)整治的產(chǎn)能大部分會復(fù)產(chǎn)，但是門檻的提高迫使企業(yè)加大環(huán)保投入，小企業(yè)的生存空間進(jìn)一步被壓縮。行業(yè)規(guī)模效應(yīng)得到加強(qiáng)，從新建的企業(yè)數(shù)和產(chǎn)能占比可看出，龍頭企業(yè)具備技術(shù)、質(zhì)量、規(guī)模和環(huán)保治理等優(yōu)勢，可進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，提高市場份額。
　　行業(yè)整合帶來的供需缺口為大企業(yè)帶來機(jī)遇，產(chǎn)品毛利率提升明顯。2011年3季度駱駝產(chǎn)品毛利率高達(dá)21%，全年在19%左右。
　　四、后期動力重在整改實施力度，整治進(jìn)入長效期是大概率事件我們認(rèn)為除非國家花大手筆，嚴(yán)格把關(guān)，短期內(nèi)執(zhí)行到底，不留任何執(zhí)行效率與整治盲點，才可能出現(xiàn)去年產(chǎn)能缺口迅速擴(kuò)大帶來的大企業(yè)提價與上量機(jī)會，否則行業(yè)整治不會一蹴而就，進(jìn)入長效期是大概率事件，龍頭長期受益。
　　歷史上，受益于供需缺口，龍頭企業(yè)產(chǎn)品價格不斷上升。2003年到2006年我國鉛酸蓄電池企業(yè)由家降為 2000家，原因是嚴(yán)重污染、原材料緊缺、競爭降價；2008年，全球金融危機(jī)又給鉛酸蓄電池市場帶來了一定的影響，企業(yè)利潤下降，許多小型的鉛酸蓄電池企業(yè)被迫停產(chǎn)、關(guān)閉；2010年-2011年國家在蓄電池行業(yè)開展的環(huán)保風(fēng)暴又使得一部分中小蓄電池企業(yè)關(guān)停，受益于供需缺口，產(chǎn)品銷售價格也得到不斷提升，以駱駝產(chǎn)品銷售價格為例最低254元/KVAH，最高達(dá)350元/KVAH。
　　五、鉛酸電池被替代進(jìn)程低于預(yù)期，短期內(nèi)主導(dǎo)地位難撼我們認(rèn)為鋰離子電池取代鉛酸電池將最先在電動自行車電池、移動基站、UPS和儲能領(lǐng)域啟動、最后才是汽車起動電池。受限于價格太貴、售后維修不便，目前電動自行車領(lǐng)域?qū)︺U酸的替代不足3%，進(jìn)程低于預(yù)期。鉛酸電池短時期內(nèi)難以被其他產(chǎn)品所取代。
　　鉛蓄電池的應(yīng)用十分廣泛，目前主要集中于三大塊領(lǐng)域：一是汽車、摩托車等的啟動電池；二是電動自行車的動力電池；三是工業(yè)電池，如交通、通訊設(shè)備的不間斷電源系統(tǒng)等。同時，在電動汽車、太陽能發(fā)電儲能等領(lǐng)域，鉛蓄電池也有很大的發(fā)展空間。
　　替代最快，動力電池領(lǐng)域，目前鉛蓄電池主要應(yīng)用在電動自行車領(lǐng)域，并占據(jù)95%以上的市場份額。中國每年生產(chǎn)2000-3000萬輛鉛蓄電池電動自行車，目前保有量已經(jīng)達(dá)到了1.2億輛以上。電動自行車用鉛蓄電池的使用壽命為1-2年，每年需更換蓄電池近7000萬套。在這一領(lǐng)域鋰離子電池對鉛酸的替代已經(jīng)開始，2011年替代率接近3%。替代增速并不如預(yù)期的快，我們認(rèn)為這主要是由于鉛酸蓄電池價格便宜，銷售渠道與售后維修市場成熟，售后服務(wù)完善。
　　替代最慢，汽車起動電池領(lǐng)域，應(yīng)用占比最大，幾乎占據(jù)整個鉛蓄電池產(chǎn)量的半壁江山，2006年至年，車用鉛酸蓄電池量從3857萬KVAH增長到8634萬KVAH，復(fù)合增速17%，未來可預(yù)見的幾年內(nèi)仍將保持10%-15%的復(fù)合增速。同樣，汽車起動鉛蓄電池售后維修市場也非常成熟，借鑒電動自行車領(lǐng)域的替代經(jīng)驗，我們預(yù)計在這一領(lǐng)域鋰離子電池對鉛酸的替代將最后發(fā)生，按照下表的預(yù)測，替代從2014年開始，到2020年替代比例達(dá)15%，車用鉛酸蓄電池仍能保持5%以上的需求增長，不能對鉛酸電池的總體需求構(gòu)成任何威脅，主導(dǎo)地位難撼。
　　通信與儲能領(lǐng)域，通信領(lǐng)域鉛蓄電池占比較大，儲能領(lǐng)域市場剛剛開始。由于對電池體積比要求不高等原因，鉛酸電池有一定優(yōu)勢，但是毛利非常低，面對紅海的大容量市場，若市場起來，鋰電池與鉛酸可能會爭鋒一段時間。